Инвесторы идут за ЦФА
Интерес финансового сектора и инвесторов к передовым технологиям и разработкам в сфере криптовалют и схожих с ними областей обусловил развитие нового сектора цифровой экономики России. В стране растёт рынок цифровых финансовых активов.
Значимый рост
В 2025 году российский рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) совершил качественный скачок: за шесть месяцев через них было привлечено 500 млрд рублей инвестиций — столько же, сколько за все предыдущие годы с момента запуска рынка в 2023 году. Об этом на стратегической сессии «Актуальные вопросы развития и реагирования цифровых финансов в России» III форума «Цифровые финансы: новая экономическая реальность» сообщил директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин.
Этот рост — результат системной работы по созданию регуляторной базы, инфраструктуры и доверия со стороны бизнеса и инвесторов.
В период дорогих кредитных денег бизнес оценил возможности цифровых финансовых активов как инструмента привлечения капитала на развитие. Это оказалось проще, чем выход на биржу: нет посредников в виде брокеров, клирингового центра и депозитария.
Гибкие активы
ЦФА используются эмитентами преимущественно для привлечения краткосрочного финансирования — до одного года, с выплатой в конце срока обращения. Регулятор сообщает, что почти 70% объёма рынка ЦФА приходится на эмитентов финансового сектора.
За любым цифровым активом всегда стоит актив физический. И количество предлагаемых эмитентами инструментов неуклонно растёт. Например, в первом квартале 2025 года их было зафиксировано 998.
«Денежные требования, которые могут быть включены в ЦФА, можно привязать практически к чему угодно: уже были выпуски на недвижимость, коллекционное вино, картины, золото, под долговые обязательства и под страхование рисков. Варианты реализации фактически ограничиваются только фантазией юристов и инвестиционной привлекательностью тех или иных вариантов», — приводит РБК слова Дениса Полякова, руководителя практики «Цифровая экономика» юридической компании GMT Legal.
Кому выгодны ЦФА
Рынок ЦФА находится под строгим контролем Банка России и опирается на законодательную базу, чего нельзя сказать о криптовалютах. Все сделки с цифровыми финансовыми активами основаны на технологии блокчейн. Она делает систему абсолютно прозрачной: видна вся цепочка участников, сделку невозможно подделать, актив нельзя украсть.
Это делает ЦФА привлекательными для инвесторов, стремящихся к более высокой доходности активов. Государству этот рынок помогает укреплять финансовый суверенитет: привлекая капитал внутри страны, бизнес меньше зависит от внешних источников.
Для международного сообщества стремительный рост рынка ЦФА свидетельствует о том, что Россия формирует собственную модель цифровых финансов, независимую от западных экосистем.
Больше не эксперимент
В 2023 году для рынка ЦФА оптимистичным считался показатель в 60 млрд рублей. На тот момент в России действовало десять операторов информационных систем (ОИС), на которых осуществляются выпуск и учёт ЦФА.
Сегодня в реестре Банка России уже восемнадцать ОИС. Среди них такие крупные компании, как «Атомайз», Сбербанк, «Лайтхаус», Альфа-Банк, «Мастерчейн», «Токеон», СПБ Биржа, Т-Банк, «ВТБ Капитал Трейдинг» и другие.
Растёт не только число операторов платформ ЦФА, но и количество зарегистрированных на них пользователей. Например, в первом квартале 2025 года прирост составил 20% по сравнению с четвёртым кварталом 2024-го. Причём среди них не только юридические, но и физические лица — соотношение примерно 50 на 50. Инвесторы перестали воспринимать ЦФА как эксперимент и начали использовать их как часть портфеля.
По прогнозам экспертов, к 2030 году объём рынка может превысить 1–2 трлн рублей. Этому будет способствовать полномасштабный запуск цифрового рубля и развитие вторичного рынка ЦФА.
